ЦБ расценивает инфляцию в 7.5-8% как неудачу
Центральный банк России считает, что текущий уровень инфляции в диапазоне 7,5–8% за последние несколько лет является неудовлетворительным результатом. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин, выступая на Московском финансовом форуме, подчеркнул, что одним из главных препятствий на пути к снижению инфляции остаются высокие инфляционные ожидания как у граждан, так и у представителей бизнеса.
«Нам не хватает достаточной уверенности в том, что инфляция достигнет целевого уровня в 4% в течение ближайших одного-двух лет, — заявил господин Заботкин. — Чтобы иметь возможность снижать ключевую ставку, необходимо, чтобы эта уверенность значительно возросла».
Он также отметил, что по мере замедления темпов роста цен в стране будет наблюдаться постепенный переход к более умеренным процентным ставкам.
Банк России замедляет снижение ключевой ставки, устанавливая её на уровне 17%
Совет директоров Банка России принял решение о дальнейшем снижении ключевой ставки на 100 базисных пунктов, до 17% годовых. Такое замедление темпов снижения регулятор объясняет сохраняющимися проинфляционными рисками, вновь активизировавшимся ростом объёмов кредитования и по-прежнему высокими инфляционными ожиданиями среди населения.
Регулятор объявил о нейтральном сигнале на будущее, подчеркнув, что последующие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от стабильности замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Хотя большинство аналитиков прогнозировали снижение ставки до 16%, вариант в 17% также считался вполне реалистичным.
В период с июля по август средний рост цен с поправкой на сезонность составил 6,3% в годовом выражении, что заметно превышает целевой показатель ЦБ в 4%. По оценкам на 8 сентября, годовая инфляция достигла 8,2%, снизившись с 9,2% по состоянию на июльское заседание. Отмечается, что на динамику инфляции в летние месяцы значительно повлияли разовые факторы, такие как индексация тарифов ЖКХ, рост цен на моторное топливо, а также сезонное снижение стоимости плодоовощной продукции. При этом инфляционные ожидания населения в последние месяцы существенно не изменились и остаются повышенными, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
По мнению ЦБ, «перегрев» экономики, или отклонение от траектории сбалансированного роста, постепенно уменьшается. Опросы и экономические индикаторы указывают на замедление экономической активности в третьем квартале. Однако эта динамика неоднородна: значительное охлаждение наблюдается в экспортных отраслях, тогда как внутренний спрос поддерживается ростом доходов граждан и государственными расходами, а потребительская активность даже несколько ускорилась.
Важный для регулятора показатель — кредитная активность — продемонстрировал рост в последние месяцы, при этом значимо ускорился рост портфеля корпоративных кредитов и наблюдается некоторое оживление в розничном сегменте. Это, как поясняет ЦБ, не способствует снижению инфляции и, соответственно, ключевой ставки. Регулятор заявляет, что «проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте». К первым относятся перегрев экономики, инфляционные ожидания, ухудшение условий внешней торговли и геополитическая напряженность. Ко вторым — более существенное замедление внутреннего спроса.
Следующее заседание Банка России по вопросу ключевой ставки запланировано на 24 октября.
