Мониторинг конъюнктуры промышленных предприятий
Опрос, проведенный Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН) в сентябре 2025 года, показал, что, несмотря на символическое улучшение (на пять пунктов), инвестиционные планы промышленных предприятий остаются на низком уровне. Более того, удовлетворенность фактическими инвестициями в третьем квартале снизилась до трехлетнего минимума, составив всего 52%. Эта ситуация развивается на фоне значительного роста запасов готовой продукции, достигшего 12-летнего максимума из-за снижения спроса и, как следствие, падения цен.
Согласно результатам исследования ИНП РАН, ключевым фактором, способным оживить затухающую инвестиционную активность в российской промышленности, является ясность и предсказуемость макроэкономической ситуации. В сентябре 2025 года этот аспект признали важнейшим для повышения инвестактивности 65% предприятий, что сделало его главным стимулом. Стоит отметить, что в 2022–2023 годах потребность в макроэкономической предсказуемости была выше, но в начале 2024 года, на фоне разогрева экономики, ее упоминание снизилось до 54%. Свежие опросы компаний Росстатом также указывают на рост неопределенности, особенно в нефтяной отрасли.
Среди других важных стимулов для инвестиций были названы:
- Снижение ставок по кредитам: На этот фактор указали 58% предприятий. Это значительно выше минимального значения в 23%, зафиксированного в марте 2023 года.
- Улучшение прочих условий кредитования: 42% предприятий отметили важность этого аспекта, в то время как в августе 2022 года такой запрос был только у 11%.
- Снижение цен на оборудование: 54% промышленных компаний высказались за этот фактор. Однако эксперты ИНП РАН комментируют, что это не самый высокий показатель, что может свидетельствовать об адаптации предприятий к новому уровню цен.
- Эффективность налоговых льгот: Этот фактор опустился на четвертое место по упоминаниям — до 32% (год назад он составлял 49%).
- Защита от импорта: Поддержать инвестактивность трети респондентов может защита от импорта. В ИНП РАН подчеркивают, что речь идет преимущественно о защите от китайского импорта, поскольку от западного импорта отечественная промышленность уже успешно защищена санкциями.
Министерство экономики прогнозирует замедление годовых темпов роста капитальных вложений до 1,7% по итогам года (по сравнению с 4,3% в первом полугодии), что частично объясняется высокой базой 2024 года. Базовый сценарий прогноза на 2026 год предполагает снижение этого показателя на 0,5%.
