Центральный банк России обнародовал данные о международных резервах страны, которые к 22 августа 2025 года уменьшились на 3,7 млрд долларов США, составив 682,8 млрд долларов.

Неделей ранее, 15 августа, объем резервов был выше на 3,7 млрд долларов (или 0,5%), достигая 686,5 млрд долларов.

Основной фактор, приведший к снижению, по заявлению Центробанка, – это отрицательная переоценка активов. Стоит отметить, что за предыдущий год, к 1 января 2025 года, резервы продемонстрировали рост на 1,8%, достигнув отметки в 609,1 млрд долларов.

Нефтегазовые доходы России на рекордно низком уровне

Анализ причин и меры реагирования

В июне налоговые поступления федерального бюджета, связанные с добычей и реализацией нефти и газа, достигли отметки в 495 млрд рублей. Это на 34% меньше по сравнению с июнем 2024 года. За первые шесть месяцев 2025 года общая сумма собранных доходов составила 4,73 трлн рублей, что на 17% ниже показателя аналогичного периода прошлого года. Июньский сбор стал минимальным за последние два с половиной года; предшествующий минимум в 426 млрд рублей был зафиксирован в январе 2023 года.

Основной причиной сложившейся ситуации остается комбинация снижения мировых цен на нефть и укрепления российского рубля. По информации Минэкономики, средняя долларовая цена барреля нефти марки Urals для налогообложения в мае составила $52,1, тогда как годом ранее она была $67,4. Стоит отметить, что июньские налоги рассчитывались исходя из майских цен и курса. К 1 июля Минэкономики сообщило, что средняя цена Urals в июне несколько восстановилась до $59,8 за баррель, что дает основания для оптимизма относительно увеличения нефтегазовых поступлений в июле. Однако, помимо цен на нефть, существенное влияние оказывает и курс национальной валюты, поскольку укрепление рубля уменьшает рублевую стоимость барреля, а, следовательно, и налоговые отчисления компаний.

Эти факторы уже были учтены в июньских поправках к федеральному бюджету. Прогноз по налоговым поступлениям от добычи и продажи газа на 2025 год был пересмотрен с 10,9 трлн до 8,3 трлн рублей, что означает сокращение на 2,6 трлн рублей, или почти на четверть. Прогнозируемая стоимость российской нефти при этом скорректирована с $69,7 до $56 за баррель, а курс рубля — с 96,5 рубля за доллар до 94,3 рубля за доллар.

В связи с сокращением доходов, Министерство финансов не ожидает формирования дополнительных нефтегазовых поступлений в июле. В результате, 3 июля было объявлено о переходе от покупки валюты и золота в резервы к их продаже в рамках бюджетного правила. С 7 июля по 6 августа на эти цели будет направлено 18,8 млрд рублей (ежедневно по 0,82 млрд рублей). В предыдущем месяце, напротив, осуществлялись ежедневные покупки валюты на 1,5 млрд рублей. Июльские продажи юаней со стороны Минфина будут дополнены операциями Центрального банка. ЦБ, в свою очередь, во втором полугодии ежедневно продает валюту для «зеркалирования» операций из Фонда национального благосостояния на сумму 8,94 млрд рублей. Таким образом, с учетом 0,82 млрд рублей от Минфина, общий ежедневный объем продаж составит 9,76 млрд рублей. Для сравнения, с 6 июня по 4 июля чистые продажи были ниже — 7,36 млрд рублей в день.