Министерство экономического развития представило два ключевых сценария для российской экономики на период с 2026 по 2028 годы. Базовый сценарий, рассматриваемый как наиболее вероятный, прогнозирует рост ВВП на 1,3% в 2026 году, снижение инфляции до целевого уровня в 4% и средний курс рубля на уровне 92,2 за доллар США. Консервативный сценарий, напротив, основан на предположении о продолжительной жесткой денежно-кредитной политике и глобальном экономическом спаде, что приводит к менее благоприятным экономическим показателям.
Общие положения прогноза
Минэкономики обнародовало два основных вектора социально-экономического развития России до 2028 года. Базовый вариант является приоритетным и лежит в основе формирования государственного бюджета на предстоящие три года. Консервативный вариант разработан с учетом потенциального ухудшения как внутренних, так и внешних экономических условий.
Базовый сценарий: ключевые макроэкономические показатели
Согласно базовому прогнозу, темпы роста ВВП России замедлятся до 1% в 2025 году (по сравнению с 4,3% в 2024 году), что объясняется более быстрым охлаждением экономики, чем предполагалось ранее (предыдущий прогноз на 2025 год составлял 2,5%). В период 2026–2028 годов ожидается рост российской экономики на 1,3%, 2,8% и 2,5% соответственно.
Инфляция к концу текущего года прогнозируется на уровне 6,8%, а в 2026–2028 годах должна достигнуть целевого показателя в 4%. Этот прогноз инфляции уже включает изменения в налоговой политике, предложенные Минфином, в частности, повышение ставки НДС с 20% до 22% с 2026 года.
Инвестиционная активность в текущем году демонстрирует замедление до 1,7% (после 7,4% в 2024 году) из-за жесткой монетарной политики. В 2026 году ожидается отрицательная динамика инвестиций на уровне -0,5%. Однако в 2027–2028 годах, по мере смягчения денежно-кредитной политики, прогнозируется возобновление роста инвестиций до 3,8% и 3,3% соответственно.
Ненефтегазовый экспорт сократится на 2,4% в текущем году (после роста на 2,3% в 2024 году), но ожидается его возвращение к росту в 2026–2028 годах на 3,3%, 5,8% и 5,9% соответственно. Экспорт нефтегазовой продукции в 2025 году снизится на 1% (после 2,7% роста в 2024-м), а затем будет постепенно увеличиваться: на 2,9% в 2026 году, на 3,1% в 2027-м и на 4,6% в 2028-м.
Импорт уменьшится на 2,4% в текущем году и сохранит этот уровень в 2026-м, но в 2027–2028 годах ожидается его среднегодовой рост на 3,4%. Прогнозируемая цена на нефть марки Brent составит $70–72 за баррель. Курс рубля предположительно будет постепенно снижаться: в среднем 86,1 руб./$ в 2025 году, 92,2 руб./$ в 2026-м, 95,8 руб./$ в 2027-м и 100,1 руб./$ в 2028-м.
Ключевые риски для экономики
В числе основных рисков своего прогноза Минэкономики отмечает потенциальное замедление глобального экономического роста, что может негативно повлиять на спрос на российские экспортные товары. Это, в свою очередь, представляет угрозу для бюджетных поступлений, особенно в части нефтегазовых доходов.
На внутреннем уровне, риски связаны с затянувшимся периодом жесткой денежно-кредитной политики, что может подавить как инвестиционную, так и потребительскую активность.
Консервативный сценарий: менее оптимистичные перспективы
Указанные риски учтены в консервативном сценарии. В соответствии с ним, рост экономики России будет более умеренным: 0,8% в 2026 году, 1,5% в 2027 году и 1,9% в 2028 году. Прогнозы по инфляции в консервативном сценарии остаются аналогичными базовому. Инвестиции в 2026 году сократятся более существенно, на 1,3%, и их восстановление будет медленнее (рост на 2,2% в 2027 году и 2,6% в 2028-м). Курс рубля ожидается более низким: в среднем 94,8 руб./$ в 2026 году, 99,3 руб./$ в 2027-м и 104,2 руб./$ в 2028-м. Цена на нефть марки Brent в этом сценарии прогнозируется на уровне $55–60 за баррель.
