Впервые за последние три года в России зафиксировано ежемесячное снижение цен. По данным Росстата, в августе потребительские товары подешевели почти на 0,5%, а годовая инфляция снизилась до 8,1%. Аналитики отмечают, что предыдущий случай месячной дефляции был в августе 2022 года, когда индекс потребительских цен составил 99,5%. В августе цены на продовольствие уменьшились почти на 1%, превысив июльский показатель в 0,5%, согласно данным Минэкономразвития. Стоимость услуг также снизилась более чем на 0,5% за август, однако по сравнению с 2024 годом их цена выросла на 11%, подчеркивает Росстат.
Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец считает, что Центральный банк будет стремиться закрепить текущую дефляционную тенденцию. Она подчеркивает, что неожиданно глубокий характер дефляции, превышающий предварительные недельные прогнозы, является ключевым моментом. Замедление роста цен наблюдается повсеместно. Годовая инфляция уже достигла 8,1% и, вероятно, опустится ниже 8% к концу третьего квартала, что значительно ниже июльских прогнозов ЦБ. Такой уровень инфляции создает предпосылки для снижения ключевой ставки на 2 процентных пункта. Однако предстоящее решение регулятора будет влиять как на текущую, так и на будущую экономическую ситуацию.
Как эксперты оценивают перспективы смягчения монетарной политики ЦБ
Ослабление рубля также является важным фактором, который может побудить ЦБ к осторожности, требуя выжидательной позиции до стабилизации ситуации. Крайне важным аспектом является обновление бюджетных планов на 2025-2026 годы, которые будут представлены общественности в конце сентября, но, вероятно, основные параметры станут известны Центробанку уже 12 сентября. В этом контексте сохраняются ожидания возможного снижения ставки на 200 базисных пунктов. Тем не менее, при возникновении крупных бюджетных сюрпризов или неожиданного поведения рубля, регулятор может ограничиться более осторожным шагом в 1 процентный пункт, снизив ставку до 17%, с сопутствующей жесткой риторикой.
Росстат указывает, что с 2020 года месячная дефляция фиксировалась лишь в пяти месяцах; в остальные периоды индексы потребительских цен превышали 100%. Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента «ИК Регион», расценивает текущие показатели как позитивный рекорд. Он отмечает, что новым фактором, активно влияющим на инфляцию в мае и августе, стало экскурсионное обслуживание, которое способствовало дополнительному снижению темпов роста цен и усилило дефляцию. Августовский рост цен в сфере услуг и в целом за месяц показал один из лучших результатов за всю историю наблюдений.
Как на предпринимателях отражается разворот макроэкономического тренда
Однако в сентябре наблюдался заметный рост цен на топливо, что привело к ускорению инфляции. По остальным компонентам ситуация, скорее, соответствует сезонным тенденциям, и текущие данные по инфляции вряд ли существенно повлияют на прогноз, хотя сглаженные темпы в августе были значительно ниже целевых показателей Центробанка. Тем не менее, сентябрьское ускорение инфляции не станет для регулятора основанием для смягчения риторики или более значительного снижения ставки.
Почти весь август Росстат фиксировал дефляцию, за исключением одной недели — с 19 по 25 число. Наибольшее снижение цен за месяц было отмечено для картофеля (на 30%), свёклы (на 26%), а также капусты и моркови (по 25%). В то же время огурцы подорожали на 12%. Среди услуг наиболее заметно снизились цены на проезд в поездах — сразу на 27%.
